美联社商业记者
美股周四小幅上涨，随着标准普尔500指数从去年秋季低点反弹，美股进入新一轮牛市。
该指数上涨0.6%，比去年10月触及的底部高出20%。这意味着衡量华尔街健康状况的主要指标已经从痛苦的熊市中走了出来。在大约九个月的时间里，该指数下跌了25.4%。
道琼斯工业股票平均价格指数上涨168点，涨幅0.5%。与此同时，纳斯达克综合指数以1%的涨幅领涨大盘。到目前为止，这一直是本轮牛市的常态，芯片制造商英伟达(Nvidia)和其他几只大型科技股一直是华尔街涨幅的主要贡献者。
宣告熊市结束似乎有些武断，不同的市场观察人士使用不同的定义，但它为投资者提供了一个有用的标志。它还提醒人们，能够在低迷时期坚持投资的投资者，最终几乎总是能收回他们在标准普尔500指数基金中的全部损失。
尽管它是由如此之多的极端因素驱动的——例如，几代人以来最严重的通货膨胀和几十年来最快的利率上升——但最近的熊市只持续了大约9个月。它从2022年1月3日标准普尔500指数创下纪录，一直延续到10月12日触底。标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)的数据显示，这比典型的熊市时间要短，造成的损失也低于平均水平。
西北互助银行(Northwestern Mutual)首席投资官布伦特?舒特(Brent Schutte)表示:“事后看来，情况可能看起来没有那么糟糕，但目前确实感觉很糟糕。”
他说，去年令投资者更加痛苦的是，股票和债券都出现了亏损，这是几十年来从未发生过的情况。
本轮牛市的收益很大一部分是由于经济拒绝陷入衰退，尽管人们一再预测经济会陷入衰退。它经受住了自2007年以来的最高利率，3月份以来三家备受瞩目的美国银行倒闭，美国政府再次威胁要对经济造成影响的债务违约，以及一系列其他挑战。
Ameriprise Financial首席市场策略师安东尼?萨林本(Anthony Saglimbene)表示:“归根结底，经济一直非常有弹性。”
他说:“市场被灌输了太多负面情绪。”“虽然现在确定这一点还为时过早，但当所有负面因素都被反映到股市中时，股市看起来就像它们通常做的那样:它们开始走高，因为预期未来的日子会更好。”
美国经济不仅避免了衰退，因为就业市场和消费者支出非常稳健，而且人们对美联储可能很快停止加息的希望也在增加。
高利率通过减缓整体经济、拖累股票和其他投资价格来抑制通胀。
交易员普遍预期，美联储下周将维持利率不变，这将是一年多来首次没有加息的会议。虽然美联储可能会在7月份再次加息，但华尔街的希望是，美联储不会再进一步加息。通货膨胀率已从去年夏天的峰值回落。
但股市仍面临许多挑战。
其中最主要的是，没有人能确定美联储何时会停止加息。即使通货膨胀有所缓解，它仍然顽固地高于美联储的舒适水平，并且仍然给各种家庭，特别是低收入家庭带来痛苦。
这使得一些投资者继续为即将到来的衰退做准备，即使他们不断将衰退到来的预测推迟几个月。
西北互惠银行的舒特说，“这是一次奇怪而不平衡的复苏”，是由COVID大流行引起的经济衰退造成的。“这是一种奇特而均匀的衰退。”
对怀疑论者的另一个警告信号是，标准普尔500指数今年的涨幅有多少集中在少数几只股票中。
对美联储暂停加息的希望尤其帮助了高增长的大型股票。投资者认为他们从更宽松的利率中受益最大，因为这是过去发生的事情。
再加上上个月英伟达(Nvidia)发布的巨大销售预测所引发的人工智能热潮，今年标准普尔500指数(S&P 500)的大部分涨幅都是由7只股票贡献的。
英伟达(Nvidia)、苹果(Apple)、微软(Microsoft)和其他大型科技巨头对标准普尔500指数有着巨大的影响力，因为它们是最大的，该指数根据它们的规模赋予股票更多的权重。与此同时，标准普尔500指数中近一半的成份股今年以来一直下跌。
周四就是一个很好的例子。推动标准普尔500指数上涨的最大力量包括苹果、微软和英伟达。大型科技股上涨，因市场对美联储下周暂停加息的预期增强。
这是因为一份报告显示，上周申请失业救济的美国工人人数达到2021年10月以来的最高水平。在加拿大和澳大利亚央行近期升息后，劳动力市场降温可能会打压可能形成的收紧政策压力。
但标准普尔500指数几乎分为赢家和输家。与此同时，罗素2000指数中的小型股下跌0.4%。
牛市的到来也并不意味着股市已经回到了之前的高点。标准普尔500指数下跌25%需要33%的反弹才能恢复平衡。
标准普尔500指数上涨26.41点，收于4,293.93点。道琼斯指数上涨168.59点至33833.61点，纳斯达克指数上涨133.63点至13238.52点。
在失业数据冲击市场后，美国国债收益率回吐了早盘以来的涨幅。10年期美国国债收益率从周三尾盘的3.78%降至3.71%。它帮助设定抵押贷款和其他重要贷款的利率。
两年期国债收益率从4.55%跌至4.53%，该收益率在很大程度上受美联储预期的影响。
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美联社商业记者Yuri Kageyama和Matt Ott对此有贡献。