利率正在突破一个关键障碍:现在只要把钱存在银行，就有可能获得略高于通货膨胀率的回报。
直到最近，把钱存在“高利率”储蓄账户中，随着时间的推移，你的购买力仍然会下降，因为猖獗的通货膨胀吞噬了你赚到的所有利息，再加上一点点。这意味着储蓄者将获得负的“实际”利率或扣除通胀后的利率。
但在利率上调之后(最近的一次是本周)，以5开头的储蓄账户利率有所上升，而且一些最具竞争力的报价略高于5.4%的最新年度通胀率。
这是金融界回归正常的信号吗?或者，这是利率变动(货币政策)如何在整个社会造成任意赢家和输家的例证?我认为两者都有。
从某种意义上说，储户现在无需承担任何风险就能获得5%的回报(银行存款由政府担保)，这一事实表明，自超廉价资金时代以来，情况发生了多么大的变化。
当利率接近于零时，它会导致各种奇怪的结果，比如投资者签订负收益率的债券，或者疯狂地投资于亏损的初创企业。储户把钱存在银行里也意味着获得某种奖励，这样钱就可以借给别人:让储户倒退是没有意义的。
但从另一个意义上说，这对储户来说是个好消息，它再次提醒人们，货币政策有能力将财富从一些群体重新分配给另一些群体。虽然最近有大量抵押贷款的购房者面临着贷款偿还大幅增加的问题，但那些有大量储蓄余额的人(通常是老年人，通常是退休人员)现在正从更高的收入中受益。
银行为储蓄账户支付的利率往往比抵押贷款利率受到的审查要少得多，尽管社区中储蓄者远远多于抵押贷款者。
部分原因是澳大利亚的抵押贷款价值高达2.1万亿美元，远高于1.4万亿美元的家庭银行存款。这意味着，利率上升给抵押贷款家庭带来的痛苦，要大于储户在储蓄率上升时获得的好处。
尽管如此，存款的变化是货币政策更广泛地影响家庭和经济的另一个渠道。最近，其中一些影响变得更加明显。
四大银行以外的一些银行，如麦格理集团(Macquarie Group)和荷兰国际集团(ING)，提供的最高存款利率约为5.5%，高于通胀率。麦格理的利率只持续四个月，荷兰国际集团的利率有各种各样的资格标准，四大银行提供的利率更低，因为它们不必努力工作来吸引资金。
但即便如此，一些储蓄账户现在跑赢通胀的事实是一个转折点。储备银行的数据显示，自2019年底以来，银行公布的平均“奖金”利率一直低于月度通胀率，但现在这一差距正在缩小。
正如人们普遍预期的那样，随着通货膨胀率继续下降，储蓄账户利率应该会进一步改善。
这并不意味着银行对储户特别慷慨。今年8月，澳大利亚储备银行表示，自去年5月开始加息以来，平均存款利率仅上升了2.4个百分点，远低于同期官方利率的4.1个百分点。
与银行业一样，存款定价的方式对惰性不利。想要获得最具竞争力的存款利率，你必须愿意货比三家，并在一定程度上克服各种困难。你可能需要定期向你的账户缴款，每个月进行一定数量的交易，或者确保余额每个月都在增长。
澳大利亚竞争与消费者委员会(Australian Competition and Consumer Commission)一直在调查银行使用的所有这些策略，作为对存款市场调查的一部分。该委员会的最终报告将于12月初提交给澳大利亚财政部长吉姆?查默斯(Jim Chalmers)。监管机构似乎很可能会强调储蓄者四处寻找以获得更好交易的重要性。
但是，即使银行在将利率上升转嫁给储户方面拖后腿，最近由于家庭行为的变化:越来越多的人把钱转移到高利率账户，银行家们被迫在争夺家庭存款方面展开了更激烈的竞争。
当利率从接近于零的水平上升至0.5%时，把钱存在利率较高的储蓄账户中并没有多少收益。但为了5%的回报率，为获得银行的“奖金”利率，很可能值得跨过各种门槛。
各大银行已经看到数十亿美元从零利息的交易账户转入高息账户，它们别无选择，只能为此支付更高的利息。
对于退休人员等储蓄者来说，储蓄利率的上升最终应该意味着，他们“追逐收益”、通过股票等风险较高的投资追求更高回报的压力减轻了。
这对储户来说是个好消息，也表明金融环境正逐渐回归正常。接近于零的利率产生了各种破坏性的副作用:它们助长了对加密货币等高风险资产的投机押注，它们帮助推动了住房贷款的激增，而且它们意味着储户实际上在倒退。
储蓄者现在可以(略微)战胜通胀，这一事实表明，超低利率的奇怪世界早已成为过去，我们不太可能很快回到那个时代。
罗斯·吉廷斯正在休假。