华盛顿特区(CNN)——在一次可能改变美国经济方向的关键会议上，美联储预计将于周三宣布，在连续10次加息以降低历史上的高通胀之后，将保持利率稳定。
然而，这并不意味着美联储完全结束了加息:官员们将他们预期的举措描述为“跳过”而不是“暂停”。这可能会给经济多一点时间，让央行激进的加息行动发挥作用，并让美联储官员确定，加息是否像预期的那样降低了通胀，还是他们需要继续加大油门。
研究表明，加息至少需要一年时间才能对实体经济产生广泛影响，通常是通过减缓就业和消费者购买来实现。美联储于2022年3月开始加息。
美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)周二报告称，以消费者价格指数(cpi)衡量的通货膨胀率上月放缓至2021年3月以来的最低年增长率。物价上涨速度仍是美联储预期的两倍，但加息幅度过大、过快可能会使经济陷入衰退。因此，本周在美联储官员开始为期两天的政策会议时公布的有关通胀的好消息，可能突显了美联储是时候收紧政策的共识。
暂停加息的理由
通货膨胀并不是唯一的指标，它表明官员们可能已经充分控制了经济的缰绳，有理由跳过这一步。
经济学家说，住房和金融等对利率敏感的经济领域已经有所放缓，整体经济可能很快就会迎头赶上。
在三家地区性银行倒闭后，信贷环境变得更加紧张。经济学家说，对于仍面临压力的银行业来说，将基准联邦基金利率维持在5-5.25%的区间可能是一项审慎的政策举措。
美国银行全球研究(BofA Global Research)董事总经理兼美国经济主管迈克尔?加彭(Michael Gapen)指出，目前地区银行面临的压力“没有变得更糟，但可能也不会好转多少”。
美联储的紧急贷款在最近几周仅略有下降，而地区银行继续面临盈利能力低下、资金成本上升、商业房地产问题、即将出台的监管措施和到期的美国国债问题。
随着经济进一步放缓，美国消费者减少储蓄，增加债务，并最终在从疫情造成的经济损失中显著复苏后，银行预计将继续收紧贷款标准。
关注7月份加息的迹象
美联储可能会在本月稍作休息，但美联储主席鲍威尔可能会在美国东部时间周三下午2:30的新闻发布会上澄清，7月加息仍有可能。
虽然通货膨胀率从去年6月的9.1%降至上个月的4%，但对美国消费者来说，通胀率仍然很高。
摩根大通(JPMorgan Chase)首席美国经济学家迈克尔?费罗利(Michael Feroli)表示:“就业增长仍然强劲，通胀相当棘手，因此有理由进一步加息。”
当然，这一决定在很大程度上取决于未来几周的经济数据。Feroli表示，如果就业增长和薪资增长放缓，通胀继续放缓，那么美联储可能会再次维持利率不变。反之则可能引发加息。
一些美联储官员说，他们仍然认为有必要进一步加息，才能成功地将通胀降至美联储2%的目标，其中包括美联储最强硬的声音——圣路易斯联邦储备银行(Federal Reserve bank of St. Louis)行长布拉德(James Bullard)(他今年没有投票权)。就连立场更为中间的达拉斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Dallas)行长洛里?洛根(Lorie Logan)也在上个月的一次演讲中说，她还不相信通胀率一定会达到2%的目标。
美联储还将于周三发布最新的《经济预测摘要》(Summary of Economic Projections)，这是美联储官员对各种经济指标的一系列预测。季度更新将反映利率的可能路径。最新的一组预测显示，大多数官员预计基准贷款利率将在2023年达到5.13-5.37%的区间，这表明利率可能在今年剩余时间内保持稳定。如果预测显示基准贷款利率今年会走高，这可能意味着很快就会再次加息。
劳动力市场和服务业通胀的影响
劳动力市场的走势仍是官员们关注的焦点，因为它对通胀有着顽固的影响。曾在大衰退(Great Recession)期间执掌美联储的前美联储主席贝南克(Ben Bernanke)在最近的一篇论文中指出，劳动力市场吃紧对通胀的影响虽小，但在不断增强，这种影响只能通过经济放缓来弥补。
当前的就业市场助长了顽固的高通胀:美国经济以服务业为基础，该行业的雇主仍难以招到人。这意味着企业需要向员工支付更高的薪酬，以留住现有员工，并吸引新的人才。Gapen表示，这将推动工资增长。
彭博资讯首席利率策略师Ira Jersey表示:“美联储真的必须等到劳动力市场降温后才会考虑降息。”
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